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为全球 经济实现绿色发展贡献智慧我国迎 来绿色金融发展黄金期发布时间:2016-09-08 16:12:50 | 来源:尚恒电气有限公司

G20与绿色金融

在我国的倡议下,绿色金 融议题在今年首次被列入G20议程,并成立 了绿色金融研究小组,推出了G20绿色金融综合报告。在这份报告中,明确了 绿色金融的定义、目的和范围、面临的挑战,并为各 国发展绿色金融献计献策,支持全球可持续发展。

从绿色 金融议题首次亮相G20,到中国 人民银行等七部委联合印发《关于构 建绿色金融体系的指导意见》,我国已 然成为全球首个建立绿色金融政策体系的经济体。

中国人民银行强调,构建绿 色金融体系的主要目的是动员和激励更多社会资本投入到绿色产业,同时更 有效地抑制污染性投资。构建绿色金融体系,不仅有 助于加快我国经济向绿色化转型,也有利于促进环保、新能源、节能等 领域的技术进步,加快培 育新的经济增长点。

从全球范围来看,绿色金 融作为近年来异军突起的新型融资方式,正在成 为推进全球实现绿色增长、可持续 发展的重要动力。无论从 顶层设计还是民间参与,中国绿 色金融体系正在成为全球绿色金融的引领者。

如,互联网 金融巨擘蚂蚁金服,近日为旗下支付宝的4.5亿用户开启了碳账户,是迄今 全球最大的个人碳账户平台。

近日,中国人民银行、财政部 等七部委联合印发《关于构 建绿色金融体系的指导意见》(以下简称《意见》),全面部 署中国绿色金融体系,破题绿色行业融资难、融资贵。

中国人 民银行研究局首席经济学家、中国金 融学会绿色金融专业委员会主任马骏认为,《意见》的出台,标志着 我国从最高战略层面到各相关部委层面已经形成高度共识。

"中国正 迎来绿色金融发展的黄金时期。"中国社 科院金融所银行研究室主任曾刚说,我国在 构建和完善自身绿色金融体系的同时,还积极 参与全球绿色金融规则的制定,为全球 经济实现绿色低碳发展贡献"中国智慧"。

设立国 家绿色发展基金

来自中 央政府的强力承诺

就在G20峰会开幕前,碳排放量占全球38%的世界前两大经济体——中国和美国,几乎同 时正式批准加入《巴黎气候变化协定》(以下简称《巴黎协定》)。

"要实现 我国治理环境污染的目标和在2030年或之 前碳排放达峰目标的国际承诺,预计每年需要3万亿~4万亿元 人民币的绿色投资。但是,业界估 计财政资金只能覆盖15%左右,因此,绝大部 分的绿色投资需要来自社会资金。"马骏在 一篇解读性文章中指出,《意见》将成为 引导金融业和企业开展绿色投融资的一个重要且积极的政策信号。

"过去,我国绿 色金融主要局限在绿色信贷。"马骏表示,但很多绿色项目,尤其是新的项目,首先需 要的是股权融资,因为它 需要有资本金才能进一步做债务融资。所以要 通过建立一些绿色股权基金来推动绿色项目的股权融资。很多绿色项目比较新,从技术上来讲,民间觉得风险比较大,也面对 着政策上的不确定性。由于这些不确定性,民间资 金不太愿意投入到这些项目。如果政 府背景的基金参与投资这些项目,将会大 大降低民间资金对于这类项目风险的抵触情绪,使之愿意跟投。

马骏认为,《意见》第一次提出将"设立国 家绿色发展基金,投资绿色产业,体现国 家对绿色投资的引导和政策信号作用"。从国际上看,中国这 样在国家层面上设立绿色发展基金,是少有 的一种中央政府对绿色发展的强力承诺。

一个可 比的案例是成立于2012年的英 国绿色投资银行。虽然这个机构叫"银行",但它不能吸储,不能发债,因此事 实上也是一个绿色基金。

最大贴 标绿色债券发行国

一年之 内从零成长为英雄

日前由 商道融绿和气候债券倡议组织(Climate Bonds Initiative)联合发布的《债券与气候变化:市场现状报告 2016》中提到,中国是 相关气候债券的最大发行国。在贴标 绿色债券市场上,中国同 样扮演着领跑者的角色。中国也是2016年初至 今最大的贴标绿色债券发行国。

据统计,截至目前,中国发 行的绿色债券已近1200亿元人民币,占全球 同期发行绿色债券的45%。欧洲货币(Euromoney)的高管 对中国绿色债券市场发展势头的评论是,中国在 一年之内从零成长为"英雄"(grew from zero to hero)。

海通证 券债券融资部副总经理李一峰分析,推动绿 色债券市场的最大动力,是主管 机关对绿色债券的支持力度和投资人对绿色债券的认可程度。目前,这两方 面的表现非常积极,主管机 关对绿色债券审核速度相对较快,投资人方面也很认可,而且目 前其利率普遍低于债券市场利率。

据了解,中国是 第一个由政府支持的机构(即中国 金融学会绿色金融专业委员会)发布本 国绿色债券界定标准的国家。2015年年底,中国人 民银行和中国金融学会绿色金融专业委员会,同时发 布了绿色金融债的公告和《绿色债 券项目支持目录(2015版)》,启动了 中国绿色债券市场。此后,发改委 和两个证券交易所也相继发布了关于绿色企业债和绿色公司债的指引。

马骏表示,发展绿 色债券市场有多方面的好处,如,为绿色 企业和项目开辟新的融资渠道、解决银 行和企业期限错配、为投资 者提供新的资产类别、通过声 誉效应强化发行人的绿色投资行为等。

浦发银 行资产负债管理部高级经理梁晓静也表示,我国利 率市场化已基本完成,银行拓 展负债的渠道也更加多元化。绿色债 券作为金融债的一种,它的发 行有助于资产负债结构的改善。

市场各方共同参与

提高"绿色"含金量和公信力

"我国绿 色债券市场目前是自上而下的推动,与国外 从社会责任基金开始自下而上的发展不同。"合晟资 产创新业务总监曹晋表示,作为投资人,他看好 绿色债券的长远发展,但短期 内的投资考核仍是关注收益率和安全性。他认为,绿色项目利率低,对绿色 产业降低融资成本的确有利,但这也 意味着投资人收益率不足,这与投 资人的初衷可能有所违背。因此,需要监 管部门采取贴息等措施,以吸引 投资人选择绿色市场。

上海证 券交易所债券业务部副总监刘蔚建议,绿色债 券发行的质量比数量重要,绿色债券市场要做到"规范起步,健康发展",希望每 一单绿色债券都在绿色的鉴证、可持续性的评估、未来的 绿色绩效评估等方面做到规范和标准。

里昂商学院副校长、亚洲校 区校长王华也提出,绿色债 券是金融界和环保界等多方交集的领域,市场各 方应共同参与绿色债券生态体系的建设,制定更加清晰的"绿色"标准,提高"绿色"标签的 含金量和公信力。

马骏表示,在此次《意见》中,也提出 了下一步完善绿色债券市场的若干发展方向,包括"建立和 完善国内对绿色债券的界定标准",其目的 是防范监管套利的风险,也有助 于降低投资者对绿色债券的"搜寻"成本;"研究探 索绿色债券第三方评估和评级标准",以保证 第三方认证和绿色评级能客观、有效评 价绿色债券发行人和支持项目的环境效益,并强化 发行人完善环境信息披露的动力。

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绿色债 券评估框架发布

利于投 资者把钱投到真正的绿色项目

本报综合报道 东方金 诚国际信用评估有限公司和全球性环境咨询公司Trucost,日前联 合推出了中国绿色债券评估框架。评估框 架在综合考虑了当前政策和规定之后建立,旨在形 成社会各界评估绿色债券环境影响的共识,为发行人、投资者 和政策制定者的利益提供信心和保障。评估框 架也得到了中国人民银行绿色金融专业委员会的支持。

评估框 架综合分析发行人过去的绿色信用记录和信息披露情况(包括项 目所产生的正负面环境影响、风险控制措施、项目后续安排等)后,将其所 发绿色债券分成5个等级,并在债 券存续期内持续跟踪。

获得最高评价(G5)的绿色债券,应在项 目环境风险管控和长期环境目标完成度上均取得最佳表现。级别越高,代表所 披露的环境目标能够更好被实现,环境法 规得到更好的遵守,披露透 明度以及信用记录也就更优。

据介绍,评估框 架主要使用者为信用评级机构,但是对 于绿色债券所涉及的第二方意见和第三方认证均有一定参考价值。评估框架免费提供,欢迎各 相关参与方的信息反馈。

东方金 诚总经理金永授表示,8月31日中国 人民银行等七部委发布的《关于构 建绿色金融体系指导意见》提出,要统一 绿色债券界定标准,鼓励进 行第三方绿色评估。此次联 合发布的绿色债券评估框架,就提供 了一套较为清晰的评估分析工具,有利于 投资者将绿色资金投放到真正绿色的项目而非"洗绿"的项目。

Trucost首席执行官Rid Mattison表示:"为了这 个市场的持续繁荣,建立投 资者的信心与为发行者提供保障至关重要。因此希 望我们的评估框架能够达到这个目标,保障金 融业帮助中国经济绿色转型。"

原标题:我国迎 来绿色金融发展黄金期

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